中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：12月27日，滬深兩市收盤前，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》（以下簡稱“意見”），對資本市場中小投資者權(quán)益保護(hù)的制度體系進(jìn)行了全面構(gòu)建，從九方面明確了八十多項政策舉措，被市場視為中小投資者保護(hù)的“國九條”。當(dāng)日下午滬指加速上漲，截止收盤漲幅1.36%，收復(fù)2100點關(guān)口。
對國九條，市場人士叫好聲居多。有網(wǎng)友稱，“這可謂是A股史上最高級別的超級大利好�！毙【幪卣∠嚓P(guān)專家觀點，以及部分網(wǎng)友評論，以饗讀者。
【“國九條”六大亮點】
1.公司不分紅未達(dá)整改不得再融資
上市公司不履行分紅承諾的記入誠信檔案，未達(dá)整改要求不得進(jìn)行再融資。對現(xiàn)金分紅持續(xù)穩(wěn)定的公司，建立適當(dāng)扶持的監(jiān)管制度安排。制定差異化的分紅引導(dǎo)政策。研究建立“以股代息”制度，豐富股利分配方式。
2.變“用腳投票”為“用手投票”
引導(dǎo)上市公司股東大會全面采用網(wǎng)絡(luò)投票方式。上市股東大會審議影響中小投資者利益的重大事項時，對中小投資者表決應(yīng)單獨(dú)計票，單獨(dú)計票結(jié)果應(yīng)及時公開披露，并報送證券監(jiān)管部門。
3.明確建立跨市場交易產(chǎn)品信息披露機(jī)制
健全跨市場交易產(chǎn)品及各種突發(fā)事件的信息披露機(jī)制。對顯著影響證券期貨交易價格的信息，交易場所和有關(guān)主體要及時履行報告、披露和提示風(fēng)險的義務(wù)。
4.健全中小投資者民事侵權(quán)賠償救濟(jì)維權(quán)機(jī)制
優(yōu)化中小投資者依法維權(quán)程序，降低維權(quán)成本，健全適應(yīng)資本市場中小投資者民事侵權(quán)賠償特點的救濟(jì)維權(quán)工作機(jī)制。推動完善破產(chǎn)清償中保護(hù)投資者的措施。
5.引入退市保險和保薦質(zhì)保金制度
上市公司退市引入保險機(jī)制，在有關(guān)責(zé)任保險中增加退市保險附加條款。研究實行證券發(fā)行保薦質(zhì)保金制度和上市公司違規(guī)風(fēng)險準(zhǔn)備金制度。
6.中小投資者將有公益性專門維權(quán)機(jī)構(gòu)
探索建立中小投資者自律組織和公益性維權(quán)組織，向中小投資者提供救濟(jì)援助。充分發(fā)揮期貨證券專業(yè)律師的作用，鼓勵和支持律師為中小投資者提供公益性法律援助。
【國九條官方解讀】
肖鋼：把重點轉(zhuǎn)到加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法和保護(hù)投資者權(quán)益上
此前，中國證監(jiān)會召開黨的群眾路線教育實踐活動動員大會，部署證監(jiān)會系統(tǒng)開展群眾路線教育實踐活動。中國證監(jiān)會黨委書記、主席肖鋼主持會議并作動員講話。
肖鋼指出，證監(jiān)會作為證券期貨監(jiān)管部門，直面市場，直面社會，直面億萬人民群眾，必須貫徹群眾路線，提高決策科學(xué)性。要牢固樹立宗旨意識和群眾觀點，堅持問政于民、問計于民，主動深入基層和市場一線，廣泛聽取意見建議，真實掌握市場情況，減少和糾正決策的隨意性和盲目性，更好地使規(guī)則符合實際，努力提高監(jiān)管的針對性、有效性和科學(xué)性。要增強(qiáng)工作的預(yù)見性，提高決策的透明度，善于加強(qiáng)與市場主體的溝通互動，合理引導(dǎo)改革的市場預(yù)期。要進(jìn)一步簡政放權(quán)，轉(zhuǎn)變職能，創(chuàng)新監(jiān)管思維，把工作重點切實轉(zhuǎn)到加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法和保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益上來，努力建設(shè)讓社會、市場和群眾滿意的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
證監(jiān)會：三方面推進(jìn)投資者保護(hù)
證監(jiān)會25日就“建立健全良性高效的上市公司監(jiān)管機(jī)制”舉辦微講堂活動時表示，維護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會的核心職責(zé)之一。在上市公司監(jiān)管過程中，主要從3個方面進(jìn)行投資者保護(hù)。一是保護(hù)投資者知情權(quán)。完善信息披露制度，促進(jìn)上市公司真實、準(zhǔn)確、完整地披露公司情況，加強(qiáng)風(fēng)險提示，使投資者決策更加合理。二是保護(hù)投資者收益權(quán)。引導(dǎo)上市公司牢固樹立回報股東的意識，制定清晰、明確的股東回報規(guī)劃，并根據(jù)行業(yè)特點、發(fā)展階段及自身實際情況制定差異化的分紅政策。三是保護(hù)投資者決策權(quán)。通過制度安排使投資者有更便利的渠道參與公司重大事項的決策，行使股東權(quán)利。
【國九條的專家觀點：樂觀看待VS謹(jǐn)慎觀望】
☆樂觀看待
李大霄：重大利好！中國股市有希望了
英大證券研究所所長李大霄表示，這是盼了20多年的重大利好！其意義不亞于前國九條。健全中小投資者賠償機(jī)制意義重大，中國證券市場有了希望，這個政策落實后，可以買股票了，可以在低位買一點好股票了，而之前的股票是是不能夠放心買的，只能夠炒一下的。他表示，投資不是捐錢，對于投資者來說要有回報是最重要的，此次國九條最大的亮點是優(yōu)化了回報機(jī)制。以前的政策較為偏向融資者，這次完全糾正了過來，真正保護(hù)中小投資者利益。此外，他認(rèn)為應(yīng)加大普及證券期貨知識力度，將投資者教育逐步納入國民教育體系。
董登新：表明國務(wù)院對保護(hù)中小投資者的信心和決心
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長、湖北省中小企業(yè)研究中心主任董登新指出，國九條沒有以證監(jiān)會的名義發(fā)布，而是以國務(wù)院的名義發(fā)布，表明了國務(wù)院對保護(hù)中小投資者的信心和決心，主要有三方面意義。第一，保護(hù)中小投資者國九條將為未來可能出現(xiàn)的“地方政府保護(hù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)現(xiàn)象”敲響警鐘；第二，保護(hù)中小投資者國九條對資本市場是一個長遠(yuǎn)的利好；第三，保護(hù)中小投資者國九條對證券犯罪、操縱市場、內(nèi)部交易等也是一種威懾。
洪榕：“國九條”提升甲方話語權(quán) 良幣有望驅(qū)逐劣幣
上海大智慧股份有限公司執(zhí)行總裁洪榕表示，“國九條”確實有值得贊許的地方：1、重投資者，重買方，提升甲方話語權(quán)；2、重回報，重補(bǔ)償，并要求減少資本市場利稅成本；3、監(jiān)管重點放在了賣方，融資方，有望實現(xiàn)良幣驅(qū)除劣幣。一點遺憾：對投資者過去的犧牲以及為本次變革買單沒有準(zhǔn)備更好的補(bǔ)償或防范機(jī)制。
郝旭光：保護(hù)中小投資者具有重要意義
對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師郝旭光表示，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國證券市場取得了很大的成績。但依然存在著欺詐上市、財務(wù)造假等違法、違規(guī)行為，使得中小投資者的利益常常受到侵害。從經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會安定的角度考慮，保護(hù)中小投資者具有如下重要意義：一是中小投資者保護(hù)影響上市公司的價值；二是中小投資者保護(hù)影響證券市場的規(guī)模；三是中小投資者保護(hù)有利于證券市場的結(jié)構(gòu)優(yōu)化；四是中小投資者保護(hù)關(guān)系到證券市場的穩(wěn)定；五是中小投資者保護(hù)關(guān)系到社會安定。
老艾：新“國九條”整頓市場 給投資者樹立信心
財經(jīng)評論人、資深投資人老艾認(rèn)為，新“國九條”名義上是保護(hù)投資者，背后更深一層的含義是整頓市場，給投資者樹立信心。雖然國家隊可以出手護(hù)盤，但吸引龐大的民間資金入市才是關(guān)鍵，才能解決目前的根本問題。因此，在近期市場連遭重挫的情況下，新“國九條”的出臺十分及時，它的最大意義是增強(qiáng)投資者信心，吸引資金入市，股市走牛的關(guān)鍵就在于資金源源不斷地流入，有了資金才能推動市場不斷往上走。解決了這一關(guān)鍵問題，A股重新走出牛市行情指日可待。
吳國平：傳遞出高層對未來資本市場的堅定信心
陽光私募基金經(jīng)理吳國平指出，新“國九條”傳遞出高層對未來資本市場的一種堅定信心，這會非常有利于市場筑底形態(tài)的最終完成。因此，潛臺詞無疑就是“底部就在眼前”。
☆謹(jǐn)慎觀望
尹中立：充分利用中介機(jī)構(gòu)的力量來保護(hù)投資者
社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示，新國九條里最重要的干貨是“對上市公司違法行為負(fù)有責(zé)任的控股股東及實際控制人，應(yīng)當(dāng)主動、依法將其持有的公司股權(quán)及其他資產(chǎn)用于賠償中小投資者”，但監(jiān)管體制仍然沿襲著“貓捉老鼠”模式，應(yīng)該學(xué)習(xí)美國的“老鼠捉老鼠”模式，充分利用中介機(jī)構(gòu)的力量來保護(hù)投資者。
沙黽農(nóng)：下周一股市漲跌才是檢驗利好力度標(biāo)準(zhǔn)
原現(xiàn)代快報副總編沙黽農(nóng)認(rèn)為“國九條”是利好，但“遠(yuǎn)水解不了近渴”。周一漲跌才是檢驗利好力度的標(biāo)準(zhǔn)！
凱恩斯：利好已帶動上漲 后市防止沖高回落
上周五滬指上漲已經(jīng)反映了國九條利好出臺的預(yù)期。所以周一防止的是利好出來之后的沖高回落。不過考慮到馬上進(jìn)入2014年，最差的時間已經(jīng)過去，所以如果沖高回落，可以低吸。滬指原則上只要滬指不站穩(wěn)2150點，則不能確認(rèn)止跌。創(chuàng)業(yè)板有止跌跡象，已經(jīng)存在結(jié)束二浪的可能�，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板有些股票創(chuàng)出新高，已經(jīng)走出了獨(dú)立行情，不再跟隨指數(shù)下跌。我認(rèn)為即使反彈失敗，出現(xiàn)二浪回落，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的下跌跌幅不會太大。現(xiàn)在開始創(chuàng)業(yè)板股票將出現(xiàn)分化，泡沫不大的股票繼續(xù)上漲。泡沫嚴(yán)重的股票還會繼續(xù)下跌。
楊禹：股市需要深層次調(diào)整 “積極謹(jǐn)慎”應(yīng)對未來走向
國家發(fā)改委城鎮(zhèn)發(fā)展中心研究員楊禹認(rèn)為，中國股市目前的最大問題，就是廣大中小投資者賺不著錢。新國九條“比較貼心、比較實在”，對實現(xiàn)股民的知情權(quán)、收益權(quán)、參與監(jiān)督權(quán)和決策權(quán)做了改革部署。股市的利益格局，確實需要進(jìn)行深層次調(diào)整了。而對下一階段的股市走向，不妨做“積極謹(jǐn)慎”的預(yù)期。
【股民觀點】
小明的喇叭：今天終于迎來救市的國九條，這9條，算是表個態(tài)，屬于端正態(tài)度的第一步，后面的執(zhí)行需要跟上，給個掌聲!（新浪微博）
漲停板胖哥：別喊空話了，先做好下面幾件事情吧：1、垃圾公司退市；2、定向增發(fā)融資全面禁止，只能公開增發(fā)或者配股融資；3、上海的交易費(fèi)用太高，減免一些。（新浪微博）
快樂萬山紅：資本市場加強(qiáng)監(jiān)管很重要，但要牛市，還是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必須成功，經(jīng)濟(jì)增長從政府投資推動，貨幣推動，轉(zhuǎn)向內(nèi)生增長。牛市就來了。（新浪微博）
美國隊長woo：中央確實希望股市健康起來好起來，但是利益集團(tuán)國務(wù)院也不見得能夠撼動，需要恢復(fù)投資者的信心，讓國人把a(bǔ)股變成資產(chǎn)配置的重要一部分，這條路還很長很艱難�。ㄐ吕宋⒉�
幸福大辰：今早翻了翻微博，具體看了看國九條各路人士的解讀，大多數(shù)人視為利好；并且新浪微博也發(fā)起了應(yīng)該是否救市的調(diào)查，85%的人同意救市；我認(rèn)為國九條只是一個框架，沒有實質(zhì)上內(nèi)容，現(xiàn)可視為政府救市的文件，再下跌時，就會補(bǔ)充每條具體措施了；因此判斷，大盤還要跌，政策底不是底。（新浪微博）
快樂的藍(lán)貓：還記得1999年嗎？股市不到一年跌了25%，在這種情況下《進(jìn)一步規(guī)范和推進(jìn)證券市場發(fā)展的若干政策意見》引發(fā)了519井噴行情。如今這國九條會不會引發(fā)第二次519行情呢？1230會不會翻版519實現(xiàn)井噴呢？拭目以待�。ㄐ吕宋⒉�
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